制圖：黃卉

　　年末的大盤越來越顯得漲跌無序，昨天漲幅榜上的股票今天就有可能掛上跌幅榜。在這波弱市中，機構席位越來越頻繁地出現在滬深交易龍虎榜上，成為部分個股買賣的主角，其中尤以新股和地產股為甚。 
　　 
　　分析人士認為，短線操作是回避風險的最好辦法，機構近日操作明顯是對后市缺乏信心；同時，今年基金虧錢多、壓力大，短炒牟利或是為年底排名沖刺作最后一搏。 
　　 
　　基金年終排名 
　　 
　　新股買賣機構唱主角 
　　 
　　新股上市首日，以往機構投資者一直保持著謹慎態度，特別是對中小板和創業板新股。但這種態度卻在大盤的盤整中悄然轉變，近日機構資金搶籌新股跡象十分明顯，機構似乎儼然成為了買賣新股的主角。 
　　 
　　以12月15日登陸主板的永輝超市(601933)為例，上市7天以來，該股的換手率每天都在10%以上，日成交額最低都在3億多以上。而在永輝超市成交量高企的背后，機構成為了當之無愧的主角。 
　　 
　　交易龍虎榜數據顯示，12月15日上市首日機構積極買入，當天3家機構專用席位現身占據了買入榜的前三位，合計買入金額達2.15億元，接近全日成交額的10%；次日，永輝超市漲6.16%，機構進一步發威，當日買入金額前五席位都是機構，每家席位均動用了數千萬元的巨資，合計買入2.56億元，買入總金額已經上升到當日成交額的15.294%；17日，永輝超市直接封上了漲停板，然而，這次機構席位卻站上了賣出榜首位，當日即賣出2006.02萬元；12月20日，永輝超市跌3.92%，而當日機構席位首次同時出現在了買入榜和賣出榜前五，一家買入1737.47萬元，另一家則賣出1454.10萬元。最近3個交易日，因股價偏幅較小，永輝超市未再現身交易龍虎榜，但從機構在該股上的幾次操作來看，參與短線炒作的機構，其短短幾日浮盈至少已有兩成多。 
　　 
　　機構這種操作軌跡同樣也出現在12月9日上市的星河生物(300143)和宋城股份(300144)身上。此外，12月15日上市的香雪制藥(300147)、天舟文化(300148)和湯臣倍健(300146)、12月22日登陸創業板的世紀瑞爾(300150)，甚至包括資格較“老”的涪陵榨菜(002507)，都反復受到了機構資金的垂青。 
　　 
　　地產股發飆當日機構大買大賣 
　　 
　　除了上市新股之外，地產股也成為了機構資金近日短線關注的“新寵”，盡管樓市調控的陰霾還遠未散去。 
　　 
　　12月21日，長期沒有表現的地產股異軍突起，截至收盤該板塊大漲4．74%，位居板塊漲幅之首，10只個股封住漲停。滬深交易所當日晚間公告，表明此次飆升又是機構所為。當日世茂股份(600823)成交龍虎榜顯示，前五大買入席位中機構占據四席，累計買入金額高達7309．40萬元；濱江集團(002244)買入龍虎榜中也現身兩家機構，合計買入近1700萬元。 
　　 
　　如果說機構在以上兩只地產股上的操作，顯示機構是在加倉的話，那么在機構投資者另幾只個股上的“矛盾”行為，或許說明了機構其實持股信心并不堅定。12月21日，萬科A前五大買入席位中機構占據4席，其中最大一筆買單就有1.5億元，機構累計買入金額4.67億元。不過，2家機構席位卻也同時出現在當日萬科的賣出龍虎榜上，合計賣出了6000多萬元。 
　　 
　　同日，榮盛發展(002146)買入龍虎榜中兩家機構現身，合計買入4034.16萬元，但同時更有4家機構現身賣出龍虎榜，總計賣出1.44億元，機構賣出量是買入量的3倍多；世聯地產(002285)也出現類似狀況，該股當日買入金額前五大席位中清一色是機構專用，然而其賣出龍虎榜中也有2家機構席位現身。 
　　 
　　除了新股和地產股之外，創業板的探路者(300005)、中小板的三維工程(002469)等個股身上，也出現了機構短炒痕跡。以三維工程為例，該股昨日買賣龍虎榜上分別有兩家機構席位介入，買入625.13萬元，賣出1136.76萬元；而在11月，機構也頻繁現身該股買賣龍虎榜，當時均以買入為主。 
　　 
　　看淡后市 
　　 
　　才選擇反復短炒 
　　 
　　在上述個股中，機構已經成為買賣主角，難道機構投資者在進行戰略性建倉？不過分析人士給出了否定的答案。 
　　 
　　長金策略分析師薛冰巖在接受記者采訪時直截了當地表示，機構資金介入新股一定是在做短線。薛冰巖表示，現在新股市盈率動輒就上百，炒一炒更是飛到天上去，“無論質地多么優秀的公司，在上市初期都不值得這么高的市盈率，換句話說，都不值得做長線”。 
　　 
　　薛冰巖的看法也得到申銀萬國分析師范戈的贊同，“這種可能性不大。如果說看好個股選擇配置的話，不需要在很短的時間內大舉買入，這樣對他們建倉的成本也會有很大的影響?；疬x股估值是很重要的參考，新股上市往往都存在估值偏高的問題，如果他們看好該股，完全可以等到股價回落至合理估值區間后再開始建倉?！倍禺a股現在政策還在繼續縮緊，基金大舉建倉的可能性也很小。 
　　 
　　對于機構投資者在年末瘋狂炒短線的原因，薛冰巖認為，炒短線是機構的傳統，不過從現在明顯加強的頻率來看，應該是機構對后市缺乏信心的表示?！巴洘o牛市，現在很多基金甚至看空到2013年，而短線操作則是回避風險的最好辦法”，他表示，這種風險并非僅僅針對大盤風險，還包括自身判斷失誤的風險，“如果對一家公司比較了解的話，做中長線根本沒什么好擔心的，頻繁短炒就是對自己的判斷沒有信心”。 
　　 
　　值得一提的是，最新的美林全球基金經理調查顯示，已有凈占比12%的機構看空中國經濟，而一個月前這個比例為16%；超配中國股市的投資人比例則從29%驟降為4%。而全景網昨日統計了11家機構對短期大盤走勢的看法，其中沒有機構看多，看平的有7家，看空的有4家。方正證券表示，市場的橫盤振蕩階段已經進入末端，后市離“挖坑”階段的到來已經不遠。 
　　 
　　除了對后市的憂慮之外，分析人士認為，頻繁操作也是為年度排名沖刺作最后一搏。“機構投資者在配置一些重要行業中的個股的同時，也會留出一部分資金靈活操作；今年基金虧錢的比較多，現在壓力很大，為了排名，現在大勢又不好，很有可能拿出資金來圖謀短線暴利”，薛冰巖這樣表示。 
　　 
　　范戈也持相同看法，他認為，股指振蕩多時，在大趨勢暫時不明朗的前提下，沒有套牢盤的個股更容易得到大資金的關注。像基金這類機構投資者擁有明顯的資金優勢，買入小盤股可取得一定的短線收益。他還表示，“作為中小盤上市新股，募集資金往往能帶動公司效益出現明顯增長。小盤股中部分公司成長性較好，因為袖珍的股本，利潤增長在每股收益中的反映將十分明顯。” 
　　 
　　投資提醒 
　　 
　　散戶不宜重倉跟風 
　　 
　　在缺乏題材的振蕩市中，普通投資者是否能跟隨機構的步伐操作？幾乎所有的分析人士在接受采訪時，回答都是否定的。 
　　 
　　短期炒作的背后是風險的積聚。最鮮明的例子就是涪陵榨菜，上市以來不斷上演跌停漲停劇情的瘋狂榨菜，將無數跟風的投資者繞到了云里霧里。很多股民在網吧中發帖，“機構買了那么多，不用擔心”。但實際情況卻并非這么樂觀。從涪陵榨菜首日交易席位看，買入席位第一的是機構，共買入1383.51萬元，從上市首日的交易圖看，當日交易主要集中在25元~28元之間；而在11月25日和12月14日，機構席位接連出現在賣出席位首席和次席，分別賣出1645.93萬元和596.47萬元。這也就意味著，雖然涪陵榨菜此后有所回落，但是虧損的僅僅是23日下午進場的其它資金，機構買入的那部分不僅沒虧，反而賺了不少。 
　　 
　　普通投資者大多時候都不可能抓住主力資金買賣的頻率，所謂聞“風”而動，極有可能是做了最后一個接棒者，反而成為主力出逃時的犧牲品。 
　　 
　　（記者 徐嵐）