獨家私募內參 

　　據傳,某券商中國人壽（601628股吧,行情,資訊,主力買賣）中報點評，采用內含價值分析的公司合理價值為30.4元，維持增持評級 

　　據傳,某研究機構發布中國聯通（600050股吧,行情,資訊,主力買賣）中報點評，盈利改善尚未出現，預期09-11年EPS為0.20元、0.22元和0.28元,給予“中性”評級 

　　據傳,某券商發布ST伊利（600880股吧,行情,資訊,主力買賣）2009年中報點評：下半年收入仍將呈現較快增長，提高ST伊利09/10年EPS0.68/0.80元，提到目標價至24元，維持"買入"評級 

　　據傳,某研究機構發表金融房地產行業月度觀點：短期缺乏跑贏市場的動力，中期投資機會猶存，關注建筑和多元金融板塊中的個股機會 

　　據傳,某機構研究員對偉星股份（002003股吧,行情,資訊,主力買賣）:中報點評，維持“推薦”投資評級。  
  
　　預計每股收益分別為0.89/1.01/1.19元，目前價格對應PE分別為19.5、17.2、14.6倍。按照2010年20倍PE估值，公司合理市場價格20.2元，維持“推薦”投資評級 

　　據傳,某券商發布天音控股（000829股吧,行情,資訊,主力買賣）重大事項點評，聯通正式簽約IPHONE，3G手機市場引爆在即，預計公司09-11年主業EPS分別為0.25/0.36/0.47元，以09年為基期的CAGR為37.81%，公司主業合理價值為9.00元 

　　據傳,重慶港九（600279股吧,行情,資訊,主力買賣）“四港區”中的寸灘港一、二期和黃謙港均為上市公司控股或參股子公司,下一步寸灘港三期和果園港建成投產后也有計劃考慮從實際控制人重慶港務物流集團手中收購. 

　　據傳,上風高科（600967股吧,行情,資訊,主力買賣）公司實際控制人兵器裝備集團近期將注入集團坦克和裝甲車資產,另外國金證券將出報告推薦,看好公司旗下公司包頭北方創業鋼結構有限公司的風能塔架發展前景. 

　　據傳,長力股份 （600507股吧,行情,資訊,主力買賣）公司擬向遼寧方大集團非公開發行股份購買其所持有的沈陽煉焦煤氣有限公司全部股權.增發完成后,方大集團將持有上市公司16.17%的股權,為上市公司第三大股東.此外,方大集團擬通過產權交易方式受讓江西省冶金集團公司持有的南昌鋼鐵公司57.97%的股權,若成功受讓,遼寧方大集團將成為上市公司的間接控股股東. 

　　據傳,海南椰島 （600238 股吧,行情,資訊,主力買賣）即將被中國寶安舉牌. 

　　據傳,海外糖價再創新高,有機構提到南寧糖業 （000911 股吧,行情,資訊,主力買賣）存在短線交易性機會. 

　　據傳,珠海清華科技園創業投資公司主要從事珠海清華科技園的建設和經營、風險投資和高新技術企業孵化,并在珠海建立起了高新技術企業孵化基地.隨著我國將推出創業板的大背景環境下,作為國內創投領先企業的清華科技園創業投資公司將大幅受益,而作為控股方的力合股份（000532股吧,行情,資訊,主力買賣）也必然獲益巨大. 

　　據傳,北方創業（600967股吧,行情,資訊,主力買賣）公司實際控制人兵器裝備集團近期將注入重型裝備資產,另外國金證券也將出報告推薦. 

　　據傳,業內人士稱,未來將會有更多政策來鼓勵和引導民間投資節能環保產業.推動合同能源管理和環保設施專業化運營等節能環保服務業的快速發展。濱海能源（000695股吧,行情,資訊,主力買賣）主要經營電力生產、熱力生產以及相關的生產技術咨詢服務等,是天津開發區唯一的熱源供應企業.公司在節能降耗和環保減排兩方面實行齊抓共管,各項能耗指標都實現了大幅降低,煙氣排放治理也收到了很好的效果,為開發區的環境建設作出了較大的貢獻,因此公司有望收到政府給予的脫硫補貼支持.另有消息稱本周將停牌重組. 

　　據傳,泰豪科技 （600590 股吧,行情,資訊,主力買賣）即將公告一筆法國訂單. 

　　據傳,威孚高科 （000581 股吧,行情,資訊,主力買賣）明顯受益本輪商用車全面復蘇,有券商將出報告推薦. 

　　據傳,新華百貨 （600785 股吧,行情,資訊,主力買賣）中信證券首次買入評級,公司合理價格22.3元. 

　　據傳,申銀萬國將發布航空業深度研究報告. 

　　據傳,據證監會創業板發審委的知情人士透露,創業板首批創業板企業掛牌時間可能提前,于國慶前夕掛牌. 

　　傳聞求證 

　　據傳,中鹽對南風化工有53億資產注入 

　　求證,這是中鹽公司自己的事項 

　　據傳,ST華塑今年重組 

　　求證,沒有重組和發行新股計劃，股改目前仍無進展。 

　　私募牛股 

　　南化股份（600301股吧,行情,資訊,主力買賣）：公司是全國重要的基礎化工原料生產基地，公司為華南地區最大的燒堿供應商，廣西自治區內市場占有率接近80%，華南三省市場占有率接近30%。今年一季度，神秘機構廣州市華為經濟發展有限公司大筆購入南化股份，時間主要集中在3個時間段，3月24日—31日，在5.87元—6.30元間買入近484萬股，4月在5.87元—6.40元間買入超過650萬股，6月1日—17日間，以7.68—7.80元的價格再買進41萬股。從09年3月24日起，截至09年6月17日，不足3個月時間，累計持有南化股份超過1175萬股，占南化股份總股本的5％。華為經濟還表示將在未來12個月內繼續增持南化股份。二季度，繼續有大量資金蜂擁而至，目前該股籌碼異常集中，近期股價明顯抗跌。 


　　龍虎榜機構主力進出明細 

　　天壇生物機構介入 

　　買入營業部名稱: 累計買入金額(元): 

　　(1) 招商證券股份有限公司深圳南山南油大道證券營業部 32436370.16 

　　(2) 中信建投證券有限責任公司武漢市建設八路證券營業部 27693956.74 

　　(3) 長江證券股份有限公司武漢友誼路證券營業部 24711052.64 

　　(4) 機構專用 22791525.37 

　　(5) 海通證券股份有限公司許昌建設路證券營業部 17902289.14 

　　賣出營業部名稱: 累計賣出金額(元): 

　　(1) 招商證券股份有限公司深圳南山南油大道證券營業部 31798011.29 

　　(2) 中信建投證券有限責任公司武漢市建設八路證券營業部 28304987.10 

　　(3) 國海證券有限責任公司柳州飛鵝二路證券營業部 26887649.73 

　　(4) 長江證券股份有限公司武漢友誼路證券營業部 24156387.04 

　　(5) 海通證券股份有限公司許昌建設路證券營業部 18226236.96 

　　康恩貝游資介入 

　　買入: 

　　營業部名稱: 合計金額(元): 

　　(1) 申銀萬國證券股份有限公司南通青年中路證券營業部 10407829.46 

　　(2) 東吳證券有限責任公司杭州文暉路證券營業部 8894485.36 

　　(3) 光大證券股份有限公司寧波孝聞街證券營業部 6555768.49 

　　(4) 中信建投證券有限責任公司蘇州市東環路證券營業部 6103703.83 

　　(5) 廣發證券股份有限公司深圳民田路證券營業部 5409999.94 

　　賣出: 

　　(1) 申銀萬國證券股份有限公司深圳金田路證券營業部 20897498.94 

　　(2) 光大證券股份有限公司深圳深南中路證券營業部 14214411.62 

　　(3) 財通證券有限責任公司紹興人民中路證券營業部 10824539.19 

　　(4) 中信建投證券有限責任公司武漢市中北路證券營業部 8447145.22 

　　(5) 中國銀河證券股份有限公司武漢積玉橋證券營業部 6587322.55 

　　(中金博客 股迷) 



　　行業機會解讀： 

　　白色家電:新趨勢——因禍得福需求之門洞開 

　　本輪經濟危機對很多行業產生嚴重沖擊，作為出口占比比較大的行業，白色家電行業自然不能幸免，但幸運的是，它卻在該輪經濟危機中收獲了天大的“禮包”，那就是政府的政策支持。 

　　2009年上半年，在全球經濟形勢動蕩，產品出口低迷的背景下，國家對家電行業系列扶持政策的密集出臺，試舉如下：輕工業發展振興規劃、家電下鄉、以舊換新、節能補貼、出口退稅率上調和成立消防金融公司等。 

　　這些政策對白色家電行業的影響，我們在過去的投資策略報告中都作過點評，在此，我們還想強調的是家電下鄉、以舊換新和節能補貼這三個政策。 

　　家電下鄉的重要意義在于通過政府推動這件事，使得整個農村家電市場的流通網絡、服務體系將逐漸成形，這是家電企業在過去費盡力氣去做卻心有余悸的事情，中國農村的特殊性使得單個企業做這些事的成本非常高，一旦陷進去，可能是毀滅性，而如今，在政府的推動下，大大降低了企業的成本。此舉為打開農村這個兩倍于城市家電市場的最大市場做好的準備。 

　　而以舊換新，是個推動城鎮家電市場更新換代和消費升級的重大舉措，而這個市場也非常可觀！隨著我國家用電器進入了淘汰、報廢高峰期，公開數據顯示，目前我國每年除報廢500萬臺電視機、400萬臺冰箱、500萬臺洗衣機外，還有500萬臺電腦、1000多萬部手機，產生的電子垃圾高達820多萬噸。按權威部門估算，2010年，我國城鎮電子產品報廢總量將達到13億臺。 

　　PE扎堆“潛伏” 超市資產魅力何在 

　　最近數月，中國連鎖超市巨頭——物美商業成為資本市場上最熱的連鎖零售企業。6月25日，趙丹陽拿著物美商業的年報和巴菲特吃飯時鼎力推薦該公司，緊接著，8月12日，TPG聯合弘毅投資、聯想控股向物美商業投資16.5億港元，獲得了10.9％的股權，按照2009年上半年的盈利水平，該項投資的PE值超過了23倍。8月26日，業內紛傳物美計劃重啟并購江蘇時代超市。連鎖超市業的“魅力”在哪里？ 

　　TPG聯合弘毅投資、聯想控股向物美商業投資16.5億港元，按照2009年上半年的盈利水平，該項投資的PE值超過了23倍。但零售業專家認為，從外國零售業并購經驗看，這種出價不算高。 

　　“弘毅投資的風格一直較穩健，投資的企業PE值一般都不高，這次以23倍PE投資物美商業，確實是我沒有想到的。”施鳴(化名)這樣告訴記者，施曾是香港某財團的直接投資部中國區負責人，弘毅投資的前幾期基金，該財團都做了LP，因此，施鳴對弘毅的投資風格知根知底。 

　　事實上，最近年里，許多國際、國內知名PE機構把連鎖超市業作為重點投資方向，行業內的并購案也頻繁發生。2008年12月16日，匯豐銀行的直接投資部門——匯豐直投出資3500萬美元，入股永輝超市，在這之前的2007年，匯豐直投已投入了4000萬美元，完成兩輪投資后，匯豐直投成為永輝的第二大股東，占股24％。 

　　煤炭行業：四季度中旬或出現整體性投資機會 

　　近期部分網站刊出了大量關于煤炭行業資源整合、中小煤窯復產的文章，由于數據來源不同及準確性參差不齊，理解角度各不相同，對投資者產生了較大的影響。同時煤炭板塊經歷大幅上漲之后，在市場調整中出現了深度下跌，并再次走到十字路口。 

　　針對近期煤炭板塊熱點問題——煤炭資源整合、煤價走勢、中小煤礦復產及下一階段煤炭行業投資思路等一一做了分析。我們認為，在四季度，無論是進行資源整合的煤炭企業還是預計整體上市的煤炭公司，最終方案都會相對明確，會帶來較大的行業投資機會。 

　　近期調研了山西煤炭市場，了解了山西省煤炭相關主管部門對山西省內煤炭資源整合和整體上市的基本規劃，具體步驟如下： 

　　1.在2009年9月10日前完成山西省內待整合的1053家中小煤礦的資產評估，截至8月14日該項工作已完成了70%，此次評估工作由參與整合的各大煤炭集團負責，報請山西省國資委備案。 

　　2.在2009年年底前，各大整合主體完成煤礦收購的資金及資產準備工作。 

　　3.2010年接受整合的煤礦開始進行技改，技改工作在2011年前完成。 

　　券商8月份傭金收入141億 環比降逾兩成 

　　據證券時報數據部統計,8月滬深兩市股票、基金、權證合計成交6.02萬億元,較7月份歷史天量7.74萬億元略有下降。據此計算,券商8月份傭金收入為140.78億元,環比下降逾兩成。 

　　統計顯示,2009年8月份,滬深兩市A股、B股月度成交額合計環比下降近2萬多億元,成交5.05萬億元;基金成交1395.61億元,較7月增加268.21億元;權證成交8221.68億元,7月才6404.37億元。以行業平均費率水平——即股票交易收取0.13%、基金0.1%、權證0.04%傭金計算,8月份證券公司傭金總收入大約為140.78億元,環比下降25.78%。 

　　煤炭板塊估值下移空間有限 

　　8月以來,煤炭股跌幅顯著超越大盤,申萬煤炭開采指數自8月4日以來的下跌幅度為25.63%,高于上證綜指下降23.16%的幅度。同時,WIND資訊的數據顯示,今年二季度煤炭業實現歸屬于公司股東的凈利潤環比下降7.58%。從估值來看,目前煤炭板塊市盈率及市凈率分別為19.51倍、3.60倍,分別較去年底上升約94%和81%。由于目前煤炭行業整體存在供過于求增大的跡象,因而未來一段時間煤炭股可能仍會面臨一些壓力;但由于目前其估值已在近些年的平均水平以下,加之隨著我國經濟的回升,會刺激煤炭需求繼續增長,預計其表現或優于大盤。 

　　二季度環比收入增長但利潤下降 

　　從同比的角度看,今年上半年煤炭行業營業收入和凈利潤都出現下降,數據顯示,今年上半年其實現的營業收入合計同比下降0.42%,歸屬于公司股東的凈利潤同比下降3.82%,加權平均每股收益為0.5130元,去年同期為0.5344元。 

　　分季度來看,該行業二季度營業收入實現增長,而凈利潤則下降。根據WIND資訊的數據統計,煤炭行業今年二季度營業收入合計比一季度環比增長14.57%,而一季度的環比為下降8.95%;但從凈利潤看,二季度歸屬于公司股東的凈利潤環比下降7.58%,而一季度則是環比增長47.99%。 

　　(東方博客 揭幕者)